寶鋼集團新疆八一鋼鐵公司(下稱八一鋼鐵)一直是寶鋼集團在新疆地區鋼材市場的重要橋頭堡，占據著新疆乃至西北地區的大部分市場，但隨著西部地區鋼鐵產能的逐步釋放，這一龍頭地位正在面臨挑戰。甚至在7月18日工信部公布的今年首批鋼鐵淘汰落后產能名單上，八一鋼鐵赫然在列。

    占據寶鋼集團六分之一產量的八一鋼鐵，卻成為利潤貢獻最少的上市子公司，其產品利潤空間值得反思。

    百萬噸產能關停

    八一鋼鐵被要求淘汰的兩座430立方米高爐，涉及產能100萬噸，而寶鋼集團董秘對此向媒體表示，這兩座高爐早在今年1月已經關停。

據記者了解，目前八一鋼鐵年產能約在1300萬噸，“淘汰兩座早就關停的高爐對八一鋼鐵來說影響不大。”一位業內人士表示。

記者咨詢八一鋼鐵董秘辦公室，對方表示，“目前八一鋼鐵的鋼鐵項目主要在本部和新疆八鋼南疆鋼鐵拜城有限公司，其中本部計劃產能為1000萬噸，以長材、板材為主，南疆鋼鐵計劃產能300萬噸，以建材為主。”

    實際上，對八一鋼鐵來說，真正有影響的不是半年前關停的高爐，而是產能利用率低下的問題。

    八一鋼鐵2013年報數據顯示，去年累計產鋼771萬噸，完成年計劃產鋼890萬噸的86.63%;從產鋼量看，即使不算南疆鋼鐵產能，去年八一鋼鐵的產能利用率也僅為77.1%。

    今年，八一鋼鐵計劃經營目標為產鋼910萬噸，但加上今年投產的南疆鋼鐵，八一鋼鐵總產能達到1300噸，910萬噸的生產計劃其產能利用率僅約70%。而從上半年產量來看，這一計劃目標并不一定能完成。

    分析師告訴記者，“5月份新疆八一鋼鐵有限公司的粗鋼產量是66萬噸，前5個月累計粗鋼產量325萬噸，按此測算，八一鋼鐵上半年產量大約在391萬噸。”若要完成年度計劃，下半年要完成500多萬噸鋼產量。

    長江證券研究報告顯示，雖然1月份南疆鋼鐵項目正式投產，但從以集團口徑估算的產量數據來看，一季度產量僅環比增加0.88%，反映新項目投產初期產能尚未能有效釋放。

    八一鋼鐵也難以預測今年的實際出鋼量，“南疆鋼鐵今年1月份剛剛投產，實際產量要根據市場情況來定。”上述八一鋼鐵董秘人員表示。

    巨額投資回報難

    產能利潤率低下使八一鋼鐵的業績開始出現下滑。7月25日下午，八一鋼鐵發布2014年半年度預虧公告，上半年凈利潤預計虧損約7.26億元，而上年同期凈利潤為6026.25萬元。

    對此，八一鋼鐵正加緊為旗下項目輸血，以期增加競爭力。今年八一鋼鐵第一次臨時股東大會曾批準自籌27億元向南疆鋼鐵增資，計劃分別于2014年3月和2014年12月完成。此外，八一鋼鐵還在7月23日發行2014年度第三期短期融資券，發行規模為人民幣10億元，期限365天，申購利率區間為5.30%-6.30%。

    事實上，八一鋼鐵“吸金”的歷程早在并入寶鋼集團時就開始，上述27億元還只是個小數目，只是吸金后賺錢的能力稍顯不足。

    據了解，在2007年并購八一鋼鐵時，寶鋼就掏出30億元人民幣用于收購股權，而三年后，寶鋼集團又與新疆維吾爾自治區簽訂300億元戰略合作框架協議，計劃在五年內向八一鋼鐵投資300億元，用于產品結構調整和技術改造項目，目前，八一鋼鐵年產能由之前的700多萬噸提至1300萬噸，與上述巨額投資關系甚大。

    但這一為打造“中國西部和中亞地區最具競爭力的鋼鐵企業”的巨額投資計劃目前還未看到明顯的回報。

    數據顯示，在寶鋼集團鋼鐵業務的三家上市公司中，八一鋼鐵貢獻的利潤最少。年報顯示，2013年八一鋼鐵凈利潤約為3338萬元，而韶鋼松山約為1.01億元，寶鋼股份凈利潤58.18億元。

    但八一鋼鐵實際所占的產量并不少。

    分析師告訴記者，今年前5月，寶鋼集團累計鋼材生產量達1821萬噸，其中八一鋼鐵產量309萬噸，約占集團總產量的六分之一，在寶鋼集團四家子公司中(寶鋼股份、八鋼公司、寧波鋼鐵和廣東韶鋼)僅次寶鋼股份。

    業內人士認為，這可能與八一鋼鐵的產品利潤空間和針對市場有關。

    據寶鋼股份董秘對本報記者所表述，“寶鋼股份主要以碳鋼板材產品為主，輻射市場范圍以華東、北方為主，八一鋼鐵主要以長材、板材及管材為主，主要在新疆及國內西部省區銷售，部分出口中亞地區。”

    “以建材為例，西北地區的建材比華東地區的約低100元/噸左右，但由于原料運輸成本等因素，西北地區的成本相對還略高一些。”分析師對記者表示。

    上述兩種產品的利潤空間相差較大，而西北地區的市場需求度也不如華東等地。

    業內人士表示，八一鋼鐵是國內鋼鐵行業第一例成功跨地區戰略性收購案例，寶鋼收購八一鋼鐵后在總產量和市場覆蓋范圍上都大大增加，但在湛江鋼鐵基地、上海本部以及新疆等多地布局的情況下，如何把控好各地的發展情況，需要寶鋼集團通盤考慮。