今年以來(lái)，鋼價(jià)除了再4月上中旬有過短暫的反彈之外，幾乎是全程坐“高空滑梯”，跌跌不休;線螺等部分品種的鋼價(jià)業(yè)已跌至8年來(lái)新低。市場(chǎng)又迎淡季，經(jīng)濟(jì)回暖也緩慢，且成本支撐遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，實(shí)在不敢輕言漲勢(shì);但從細(xì)微的變化來(lái)看，筆者認(rèn)為，鋼價(jià)在今年夏季，總歸還是會(huì)迎來(lái)一波像樣的反彈行情的，就看能否把握了。

　　6月下旬鋼市將進(jìn)一步夯實(shí)價(jià)格底部

　　進(jìn)入6月份后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫(kù)存明顯降速，周度庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，去庫(kù)存幅度已經(jīng)由此前的50~70萬(wàn)噸/噸大幅下降至20~30萬(wàn)噸/周，降幅在50%以上;但即便如此，鋼價(jià)跌勢(shì)卻大有改觀，市場(chǎng)鋼價(jià)多數(shù)以弱穩(wěn)為主，均價(jià)日跌幅在5元/噸以下;熱卷等部分品種抗跌性明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)殺跌的意愿其實(shí)早已消失，且鋼廠調(diào)價(jià)也多以平穩(wěn)為主，并不支持下行。當(dāng)前的窄幅震蕩，只能說是在無(wú)奈的“呻吟”--上漲乏力，下跌不愿。

　　時(shí)間即將進(jìn)入6月下旬，雖然尚有鋼材供應(yīng)抬頭，但下游去庫(kù)存也還在延續(xù);特別是現(xiàn)貨市場(chǎng)輕庫(kù)存操作模式使得市場(chǎng)供求始終維持微弱平衡;因此，6月末雖是季度末，月底也有還貸、打款等階段性資金壓力，商家和鋼貿(mào)商回款需求增加;或許會(huì)短期刺激商家降價(jià)套現(xiàn)意愿，但在跌無(wú)可跌的情況下，估計(jì)也只能做做樣子，市場(chǎng)或許會(huì)趁此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)本輪鋼價(jià)的底部夯實(shí)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施發(fā)力 鋼市正在蓄勢(shì)

　　在6月份下游鋼市需求大幅下降，成本繼續(xù)走跌的的大背景下，鋼價(jià)反而企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯;說明我國(guó)的鋼材市場(chǎng)環(huán)境正在向有力的一面轉(zhuǎn)變。這些轉(zhuǎn)變，多集中在政策、穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目、經(jīng)濟(jì)等多個(gè)方面的變化上。

　　高層對(duì)于經(jīng)濟(jì)“微刺激”態(tài)度的悄然轉(zhuǎn)變。從春季的兩會(huì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大的變化。轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)成為主線，圍繞這個(gè)主線，給予經(jīng)濟(jì)增速回落更大的容忍度;高層要求各級(jí)地方政府，不能再是唯GDP論;即便經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，仍強(qiáng)調(diào)不會(huì)搞強(qiáng)刺激政策。然而，若仔細(xì)梳理近期高層關(guān)于經(jīng)濟(jì)方面的講話會(huì)發(fā)現(xiàn)，受制于經(jīng)濟(jì)下行壓力，高層的態(tài)度正在改變;力保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，派出多組督查組趕赴全國(guó)督查微刺激政策措施的實(shí)施進(jìn)度;約談國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的地方政府一把手，連續(xù)定向降準(zhǔn)，出臺(tái)刺激外貿(mào)措施，增值稅統(tǒng)一調(diào)整為3%增收等，微刺激措施也在不斷的加碼。

　　分析師指出，從大環(huán)境來(lái)看，黨中央著力推行反腐，且尺度實(shí)屬罕見，在這種大動(dòng)作之下，就勢(shì)必需要有經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)來(lái)做后盾;一二季度經(jīng)濟(jì)增速低于7.5%年度目標(biāo)已經(jīng)成為事實(shí)，那么如何完成7.5%的年度目標(biāo)，接下來(lái)的兩個(gè)季度就非常的關(guān)鍵詞，以投資為主體的微刺激必須加碼，否則難以實(shí)現(xiàn)，就鋼市而言，蓄勢(shì)正在進(jìn)行時(shí)。

　　調(diào)整過后，7月鋼價(jià)靜待反彈

　　隨著更多的微刺激措施的落實(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖的態(tài)勢(shì)已經(jīng)明顯;隨著國(guó)家各項(xiàng)配套支持微刺激的政策措施落地，以及進(jìn)入7月份后“梅雨”逐步趨弱，晴好天氣增多;棚改、鐵路等交通基建、城市基建、重大水利工程等微刺激項(xiàng)目施工進(jìn)度必然要加快;另外作為耗鋼大戶的房地產(chǎn)市場(chǎng)，新房屋開工面積較之此前有較大的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在未來(lái)的兩個(gè)月也將進(jìn)入建設(shè)高峰期。鋼材市場(chǎng)的下游行業(yè)已經(jīng)摩拳擦掌的大規(guī)模準(zhǔn)備著。

　　另外，成本底部震蕩，繼續(xù)深跌幅度不大。進(jìn)口鐵礦石等原材料市場(chǎng)也已跌至階段性低位;特別是進(jìn)口礦價(jià)格在2012年9月的底部遇到了較強(qiáng)的支撐;在這個(gè)關(guān)口，除了海外三大礦山盈利尚可之外，價(jià)格已經(jīng)跌至多數(shù)二三線礦山的成本線，會(huì)遇到較強(qiáng)的成本支撐，目前國(guó)內(nèi)部分礦山開工率已經(jīng)開始回落;因此，雖然鐵礦石庫(kù)存高位，供應(yīng)壓力不減，但底部支撐較強(qiáng)，近兩個(gè)月繼續(xù)大跌的可能性不大;因此將對(duì)下游成材市場(chǎng)逐步形成支撐。

　　其三，鋼市供求關(guān)系弱平衡得以維持。進(jìn)入6月后重點(diǎn)鋼廠粗鋼日產(chǎn)再破新紀(jì)錄，但相應(yīng)的中小型鋼廠則因資金壓、環(huán)保壓力減產(chǎn)明顯;因此總體產(chǎn)量不會(huì)明顯增加;加上國(guó)內(nèi)鋼材出口屢創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)夏季出口量仍將高位運(yùn)行，繼續(xù)緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材供求弱平衡還將得到保持。

　　總之，鋼價(jià)底部震蕩已久，繼續(xù)下行空間有限，將逐漸調(diào)整到位;進(jìn)入7月份后，隨著晴好天氣增多，微刺激項(xiàng)目加速落實(shí)有效釋放鋼材需求;而原材料成本得到底部支撐暫時(shí)喪失對(duì)鋼價(jià)的下拉能力。鋼價(jià)在經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整之后，蓄勢(shì)待漲是大概率事件。